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入圍民營銀行毫不雀躍

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入圍民營銀行毫不雀躍

發表 由 p-ma 于 周五 3月 14, 2014 2:35 am



內地千呼萬喚的民營銀行試點終於出爐,前天由銀監會主席尚福林親自宣布10家民企名單;假若發生在一年前,這是個天大好消息,但現在卻有點「生不逢時」,昨天多家入圍企業的股價都跟隨大市下跌,連「股王」騰訊(700)亦不能倖免,一度跌穿600元大關。

為何一年前的好消息,今天卻完全引不起雀躍?
內銀前景陰霾密布
一來,「餘額寶」等網上理財產品自去年底火速興起,以高息作招徠,搶走了銀行部分活期存款;不少人擔心這是個革命性趨勢的開端,日後包括網上基金、網上支付及網上理財等服務,將很大程度取代傳統銀行的功能。

就連入圍10家民企名單的復星(656),其主席郭廣昌也慨嘆:「(銀行)相對於以前那麼容易賺錢,現在銀行的錢也不好賺了。」他解釋說:「幾千元(人民幣.下同)的存款,以前放在銀行裏,只能是活期存款,利率0.35厘;但是現在可以放在餘額寶,回報率是6厘左右,中間相差超過5厘,乘以5000億元的規模就是250億元。也就是說,因為馬雲的努力,讓250億元本來屬於銀行的錢分給了大家。」

目前餘額寶的規模約5000億元,相對於中國銀行業約148萬億元總資產規模,只佔0.3%,可謂無足輕重;然而,大家擔心的是,這種趨勢將如何發展,現時無人能夠斷定,只能慢慢摸索;在形勢未明朗前,相信很少人夠膽斥巨資創辦一家新銀行。

與此同時,內地銀行業前景可謂陰霾密布,夾纏壞賬問題、地方債危機、樓市泡沫及經濟增速放緩等等。目前H股多隻內銀股的市賬率都跌破了「1」,包括中國銀行(3988)、交通銀行(3328)、民生銀行(1988)及重慶農村商業銀行(3618)等,意味其市值已低過淨資產價格。對很多投資者來說,即使看好銀行業前景,仍可能是「買內銀股」划算過自己投資創辦一家銀行。

入圍民企謀定後動
其實,復星早已入股了民生銀行成為主要股東,內房巨頭恒大(3333)及萬科亦分別參股華夏銀行及徽商銀行(3698)。當然,部分企業有特定的戰略需要,例如追求名氣及地位等界外效益,那便需要自己開設一間銀行。可是,創辦銀行的投資額動輒高達數百億元,就算入圍的10家民企都是大型企業,也不是個簡單的決定。

筆者相信,在目前環境下,入圍的民企普遍希望謀定而後動,一方面不可辜負國家的欽點,必須熱烈擁護銀監會的民營銀行試點政策,要裝作很積極地籌備開展;另一方面,可能暗地裏嘆慢板,在看清楚形勢及行業發展方向前,不會貿然作出重大投資。要搞得這麼辛苦,難怪大家都不視作為好消息。
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p-ma

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