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私募基金

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私募基金

發表 由 p-ma 于 周五 4月 11, 2014 3:11 pm

私募基金被視作等同於私人股權投資(Private Equity Investment),資金主要通過非公開方式,向特定機構或個人投資者募集,有別於公開募集資金以投資的共同基金(Mutual Fund)。

所有股東均為合夥人
一般情況下,私募由於其股東組成接近私人公司,故大多採用有限合夥制,即所有股東均為合夥人。較為人所熟悉的私募基金操作及牟利方式,主要是透過入股增長潛力不俗的私人企業控制性股權,藉而改善該企業的管理效率,以提升公司的價值。一般而言,私募基金持有一項投資的年期高達三至五年,甚至更長。

私募基金有多種退出投資及獲取回報的途徑,包括讓入股的公司上市,然後伺機售股套現;出售入股的公司;尋求合併的機會;或讓公司的管理層回購股份等。
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「紅二代」活躍中港金融圈

發表 由 p-ma 于 周五 4月 11, 2014 3:12 pm

太子黨在香港創立私募基金或加入投資銀行,已經成為回歸後的一國兩制特色,這些紅色權貴畢業於歐美名校,衣着光鮮,談吐得體,借助當權長輩的私人關係,在中港金融圈混得如魚得水。

投行廣納太子黨早就是公開的秘密,美林在多年前曾聘用時任人大委員長吳邦國的女婿馮紹東,負責工商銀行的公開招股;前中國銀監會主席劉明康之子劉輝,也曾在麥格理任職,至於前中共總書記趙紫陽的兒媳任克英,目前仍出任美銀美林中國區主席暨行政總裁一職。

近年紛離開投行
不過,近年愈來愈多「太子黨」離開華爾街銀行,轉而涉足私募基金。

除江志成外,同樣涉足私募基金的還有前政治局常委李瑞環次子李振福,他在幾年前創立私募基金德福資本,發展與環保有關的綠色金融。至於國務院副總理汪洋的女婿張辛亮,據傳亦在本港自立門戶搞基金,公司就在中環律敦治大廈。
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「太子黨」涉足私募基金 投資1356億

發表 由 p-ma 于 周五 4月 11, 2014 3:15 pm


江志成(右二)在哈佛讀書時與同學聚餐。

繼國際記者調查同盟(ICIJ)、美國《紐約時報》等連番報道有關中國官員親屬的海外資產後,再有外媒揭開中國「太子黨」的財富流向。明鏡新聞網引述海外傳媒報道指,自一九九九年以來,中國至少有十五間私募基金公司是太子黨成員創立或參與營運,至今已累積了一百七十五億美元(約一千三百五十六億港元)的巨額投資。報道更點名披露前國家主席江澤民的長孫江志成創辦的私募基金,已成為中國最炙手可熱的公司之一。


江澤民早年與孫子江志成的合照。

報道指,江澤民的孫子江志成(Alvin Jiang)是香港的博裕資本創始合夥人。據悉,博裕資本在二○一○年成立。在過去十八個月以來,最為人所知的兩宗「首次公開募股(IPO)」交易,對象就是中國電子商務龍頭阿里巴巴集團,以及中國國營的信達資產管理公司。

江志成遭質疑依賴家族關係
博裕資本以專業化的經理人著名,但報道指出,對於大多數投資人而言,選擇博裕的原因是該公司於一一年,成功收購日上免稅行的四成股權,而日上免稅行擁有上海和北京國際機場的所有免稅店。據評級機構穆迪的數據顯示,日上免稅行當年收入約六億七千萬美元(約五十一億九千萬港元)。


江志成○九年在美國哈佛大學畢業。(哈佛大學網頁)

報道稱,一○年在美國哈佛大學畢業的江志成,父親是江澤民長子江綿恒。江志成曾在香港任職分析師,惟九個月後離開公司,與他人合夥創辦博裕資本。不過,目前沒有證據顯示江家曾利用影響力,幫助博裕取得任何交易。報道指出,有關江志成依賴家族關係的傳言仍不脛而走,而江志成和博裕資本對此不予評論。

私募基金交易游走法律模糊區
該篇報道形容,中國存在太子黨動用政治關係進而累積財富的空間。太子黨在許多商業交易中,都扮演核心角色,而私募股權基金的交易通常都游走在法律模糊地帶,正好成為太子黨發揮影響力的天堂。在調查到的十五間內地私募基金公司,要不是由太子黨成員所創立,就是聘用太子黨成員為高層,自九九年以來,這些公司至少累積一百七十五億美元的投資金額。

據指上述的私募基金最大的投資來源,包括美國退休金和保險的相關公司、主權財富基金、大學基金,以及具有極高資本淨值的個人。對於這些擁有巨額財力的投資者來說,中國投資遊戲規則很直接:「你只需要認識對的人」。
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溫家寶女傳收700萬 助摩通進華

發表 由 p-ma 于 周五 4月 11, 2014 3:16 pm


溫如春早前被指為摩根大通任顧問,協助對方打進市場。

中國太子黨在金融市場的動向近期備受西方媒體關注,美國《紐約時報》早前就曾爆料,前總理溫家寶的女兒溫如春曾用假名為摩根大通(JP MORGAN CHASE,簡稱摩通)任顧問,收取高達七百萬港元費用,以助摩通打入內地市場。摩通同期還入股溫家寶長子溫雲松有份創辦的私募基金。

《紐時》去年十一月引述一份機密文件,顯示摩通○六至○八年間委託北京一間叫「Fullmark Consultants」的公司提供顧問服務。該公司寂寂無聞,卻獲摩通青睞,報道指是因為摩通駐香港高層得悉該公司的主管常麗麗,真實身份其實是溫家寶的女兒溫如春。

報道指摩通給予該公司每年九十萬美元(約七百萬港元)顧問費,較行內均價優厚,最終摩通在Fullmark引介下,成功取得「與中國中鐵股份有限公司之間生意」,包括○七年成為中鐵上市時的承銷商。

摩通同期入股溫長子基金
同一時期,摩通還投資多間與溫家有關企業,包括入股溫家寶長子溫雲松有份創辦的私募基金「新天域資本」。摩通據報又將客戶資金投資到被指與溫家有關係的平安保險。對《紐時》有關報道,摩通香港分行當時強調交易完全遵守法律規定。
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獲阿里、中國信達大刁

發表 由 p-ma 于 周六 4月 12, 2014 12:26 am


江澤民孫江志成,2010年在港成立私募基金博裕資本。(路透社)

再有外媒踢爆中共「太子黨」資金港向。路透報道,前國家主席江澤民之孫,28歲江志成,成立私募基金博裕資本短短四年間,已獲得多單世紀大刁,更獲得長實(0001)主席李嘉誠及新加坡主權基金淡馬錫控股公司(Temasek Holdings)投資。

報道指江志成為香港博裕資本創始合夥人,據悉博裕資本於2010年成立,過去18個月,已接獲兩宗市場極為關注之IPO生意,分別是阿里巴巴及中國信達(1359)。

博裕資本雖以最專業私慕聞名,但報道指對投資者最吸引的原素,始終是基金2011年博裕以8000萬美元,買入日上免稅行40%股權,而日上免稅行擁有上海和北京國際機場的所有免稅店。問題是當年日上年收入已達6.7億美元,與博裕對日上估值2億美元,明顯大打折頭。即使按博裕估價,日上今年市值亦升至8億美元,博裕的投資3年就翻了兩番。

報道指,目前未有證據顯示,江志成運用家族影響力,助博裕資本獲得任何交易,但報道指出,「太子黨」於多個行業扮演核心角色,特別是私募私募交易通常處於法律模糊地帶,為「太子黨」帶來空間,借助政治關係累積財富。

路透調查15間內地私募基金公司,要不由「太子黨」成員所創立,就是聘用太子黨成員為高層。自1999年以來,此批基金已累積集資175億美元。
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