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產能過剩 金屬股前景淡

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產能過剩 金屬股前景淡

發表 由 p-ma 于 周二 五月 13, 2014 12:55 am

內地雖然致力解決產能過剩問題,但鋁、鋼鐵等商品因供過於求,價格持續下跌,拖累相關股份經營環境。綜觀金屬股首季業績,大多盈利倒退甚至錄得虧損,個別更發出上半年盈警,反映金屬行業產能過剩的不明朗因素尚未消除,除非政府加緊調控,行業盈利前景仍難樂觀。


金屬股上季業績比較

鋼鐵電解鋁最嚴重
鋼鐵及電解鋁是產能過剩尤為嚴重的金屬行業,首季經濟增長放緩同時,鋼材產量卻仍在增長。根據中鋼協數據,首季鋼材產量按年增5.3%至2.61億噸,令三月底的鋼材社會庫存達到1,941萬噸,比年初升43.65%,截至三月底全國鋼材綜合價格指數已連跌七個月。

馬鋼中鋁料續虧損
馬鋼(00323)及重鋼(01053)首季均錄虧損,鞍鋼雖保住盈利,按年仍大幅下滑。令人擔心的是,產能過剩問題短期難望得到改善,中國鋁業(02600)及馬鋼皆以行業形勢為由,預期上半年繼續虧損,中鋁近期亦將部分電解鋁及氧化鋁產能暫時停產,正反映其經營環境的挑戰。

電解鋁情況相若,發改委數據指出,首季電解鋁產量580萬噸,按年增長9.9%,幅度比去年同期還要加快0.2個百分點。

事實上,同期國際鋁價也按年由每噸約2,000美元水平,跌至1,800美元以下。

即使是優勢企業亦未能幸免行業的弱勢,去年透過出售虧損資產成功扭虧的中鋁,今年首季又再虧損。更於上月中宣布因產能嚴重過剩,暫停電解鋁及氧化鋁產能60萬噸及80萬噸。

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示,儘管中央政策要淘汰落後產能,但這將是一個漫長的過程,從近期生產者物價指數(PPI)依然偏弱,顯示材料價格仍受到產能過剩的制約,尤其鋼鐵、鋁及銅,儘管金屬股股價低殘,暫未見到有反彈能力。
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