搜尋
 
 

結果按:
 


Rechercher 進階搜尋

最新主題
» 世外桃源二澳體驗割禾樂
周六 11月 11, 2017 3:50 pm 由 p-ma

» 邊玩邊食認識魚菜共生
周六 11月 11, 2017 3:35 pm 由 p-ma

» 基因改造紫番茄 抗癌抗氧化?
周五 11月 10, 2017 11:32 am 由 p-ma

» 全身都係寶!玉桂調味食療皆宜 抑糖尿病又補腎
周四 11月 09, 2017 12:06 pm 由 p-ma

» 年宵攤位下周起競投 底價加1.4%至1.6%
周四 11月 09, 2017 10:47 am 由 p-ma

» 立冬進補要看體質 氣血不足宜溫補
周日 11月 05, 2017 12:56 pm 由 p-ma

» 湖北現金絲楠木民居 明清保存至今價值千萬
周四 11月 02, 2017 2:35 pm 由 p-ma

» 港大完成肝癌藥一期臨床試驗
周二 10月 31, 2017 1:24 pm 由 pinky

» 七成中藥材含農藥
周一 10月 30, 2017 11:18 am 由 pinky

合作伙伴
免費論壇

免费论坛

brothersoft.com

港交所加力打養殼

上一篇主題 下一篇主題 向下

港交所加力打養殼

發表 由 p-ma 于 周一 五月 08, 2017 2:33 pm

香港交易所(00388)繼續打擊殼股活動,嚴防上市公司「養殼」!港交所最近以一家創業板公司,因終止主營業務而導致其沒有足夠的業務運作或資產為由,向其啟動除牌程序。市場人士認為,港交所「出手」不讓上市公司「養殼」,貫徹其早前指要引入更快速除牌機制的政策。

港交所近期刊發上市決策,指一家主要從事金屬及飲品買賣的創業板公司,在終止佔收入九成的金屬買賣業務後,開展多項互不相關的新業務,包括買賣化妝品、不銹鋼線、軟玉、上市證券及船舶租貸等,但新業務多是倚賴一兩名客戶,及各由少數員工營運。餘下的飲品買賣業務連同新業務,最近六個月收入極微,入不敷支,集團總負債遠高於總資產。

公司須交復牌建議
港交所認為,該公司在終止金屬買賣業務後,實質上已停止其所有主營業務,但又無就新業務提供實質業務計劃及證明業務是可行及可持續,認為集團的資產不能產生足夠收入和盈利支持其上市地位,裁定公司不符合創業板規則第17.26條,公司需按例停牌及啟動除牌程序。為免除牌,公司須在除牌程序屆滿前提交復牌建議,說明其擁有可重新符合規則的可行及可持續業務。


消息指出,過去港交所都曾以公司在出售資產後業務運作不足為由,又或公司長期停牌等,向公司啟動除牌程序,惟今次導致可能除牌的原因與以往個案略有不同,是以公司終止業務為由,原則是嚴防公司有「養殼」的機會。

投資者學會主席譚紹興表示,過去港交所較少採取主動要求公司除牌,但現時情況很不同,一來市場太多「啤殼」,二來也有太多「老千股」,在市場壓力下,港交所都要出手「做嘢」。他續說,公司業務運作足夠與否並無量化準則,為質量測試,公司可能會進行上訴或抗辯等,故港交所一向很小心處理。

配合快速除牌機制
有投行界人士就指,過往也有公司因類似原因而被除牌,估計今次事件或與公司負債高、新業務又令港交所存疑有關。他認為,港交所不准上市公司「養殼」,是要配合該所早前指要有更快速的除牌機制,「即係如果公司真係救唔番,港交所不想再拖,盡快除牌。相反,如果公司係有得救,港交所都想公司盡快復牌。」
avatar
p-ma

文章數 : 824
注冊日期 : 2009-12-02

檢視會員個人資料

回頂端 向下

主板創板除牌程序各異

發表 由 p-ma 于 周一 五月 08, 2017 2:35 pm

當一間上市公司未能遵守《上市規則》、公眾持股量不足、無足夠的業務運作或資產,又或該公司或其業務不再適宜上市等的情況下,就有可能因而被港交所(00388)停牌,惟主板及創業板上市公司的除牌程序有所不同。

可向相關委員會「上訴」
主板公司方面,根據主板上市規則,若因未擁有足夠的業務運作而啟動的除牌程序可分為四個階段,於停牌後首六個月,港交所會監察其情況,上市公司亦須定期就發展發公告,限期結束時,港交所會因應情況,檢視個案是否有需要進入下一階段。若上市公司在第三階段限期結束時,仍未提交復牌建議,發行人的上市地位將會取消。

至於創業板公司,港交所若要取消其上市地位,一般會給予該公司通知,要求有關公司於某段時間(一般為六個月)內對問題作出補救,或提交補救建議。當限期屆滿,如果公司提交的建議令港交所滿意,除牌期限有機會獲延長,否則,港交所可發出通知,即時取消有關公司的上市地位。

在港交所對上市公司作出除牌決定後,無論是主板抑或創業板公司,均可向相關委員會提出「上訴」,申請覆核。
avatar
p-ma

文章數 : 824
注冊日期 : 2009-12-02

檢視會員個人資料

回頂端 向下

創板新股 疑收緊回撥

發表 由 Dino 于 周一 6月 12, 2017 10:56 pm

香港證監會頻頻出招整頓創業板!最近有個別創業板新股的回撥機制大幅收緊,剛於上月上市的本地創業板新股,其招股書顯示,公開發售部分若認購3倍或以上而少於5倍,回撥比例已高達三成;認購15倍或以上,更要全數回撥,這與一貫新股要公開發售部分認購100倍或以上始回撥50%,「相距」甚遠,令市場嘩然!

現時主板回撥機制是公開發售部分認購15倍或以上至少於50倍,由配售回撥予公開發售的比例為三成;認購50倍或以上至少於100倍,回撥40%;認購100倍或以上,回撥50%。

倘超購15倍 全數回撥
雖然主板的回撥機制並不應用於創業板,但以今年有採用公開發售的創業板新股為例,絕大部分的回撥機制都與主板看齊。

不過,最近卻有一家已上市的創業板新股的回撥機制大幅收緊。招股書顯示,公開發售部分認購3倍或以上至少於5倍,回撥三成;認購5倍或以上但少於10倍,回撥四成;認購10倍或以上但少於15倍,回撥五成;認購15倍或以上,更要悉數100%回撥。

該公司公開發售部分錄得超購逾10倍,配售部分亦獲足額認購,但為了達致公開市場及充足股東分布,公司最終決定重新分配配售股份,將所有配售股份全數撥至公開發售,亦即是100%全部公開發售。

市場消息指出,現時證監會對創業板新股愈來愈主動出擊,雖然主板的回撥機制並不應用於創業板,但所有創業板的上市文件,都容許公司可酌情決定在公開發售與配售之間互撥,以確保維持有秩序及公開市場。


近期有部分創業板新股的首25名股東已經大量持有公司逾九成股份,因此不少公司行使酌情權以滿足公開市場的條件。

業界料將更積極介入
今年三月,證監會曾經發聲明,解釋近期針對創業板新股的監管介入行動,指主要是關注其是否符合公開市場規定。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星指,未見過創業板新股的回撥機制收緊,又預期證監會將會更積極介入創業板新股,如回撥機制等。
avatar
Dino

文章數 : 597
注冊日期 : 2009-12-02

檢視會員個人資料

回頂端 向下

收緊借殼上市擬明年諮詢

發表 由 pinky 于 周六 9月 23, 2017 1:29 pm

香港交易所(00388)除就「具高度攤薄效應的集資活動」及「除牌程序」諮詢市場外,亦部署檢討「借殼上市活動」。港交所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚周五出席活動時表示,將於一八年就借殼上市活動問題作公開諮詢。

考慮加強規管反收購
近年賣殼及借殼上市活動增加,部分新股上市更引發「啤殼」的質疑。戴林瀚周五表示,在處理目前進行中的多項諮詢後,有關借殼上市問題的諮詢將於明年登場,惟他未有透露具體諮詢方向。

港交所其實於一六年時已曾表示,考慮透過加大反收購行動規例的權力,收緊公司在一段較長時間內,透過一連串收購或出售資產安排,從而達到把公司完全轉型「賣殼」的目的。

在現行《上市規則》中,一直較難處理發行人在一段較長時間內,透過人為安排,如連串較細的收購或出售資產安排,將原本公司業務轉型。惟若港交所進一步收緊規管,亦有機會影響上市公司的正常商業交易。

市場人士則一直有意見認為,若監管機構未能完全停止買賣殼的活動,倒不如收緊反收購行動規例中的「明確測試」要求,若新買家願意符合更嚴格的規定,監管機制應予放行。
avatar
pinky

文章數 : 338
注冊日期 : 2011-09-11

檢視會員個人資料

回頂端 向下

嚴打「向下炒」 殼價勢受累

發表 由 pinky 于 周一 9月 25, 2017 12:28 pm

香港交易所(00388)積極整頓市場不當行為,上周五發表嚴打「向下炒」及加快清理長期停牌公司諮詢文件。證券界認為會大幅減少相關細價股的「造市」行為,長遠改善上市公司質素,同時會影響殼價表現。

創板殼價料降至2億
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納指,一旦市場監管增加,細價股炒作成本一定會提高,從而令其吸引力下降,間接地影響殼價。他補充,主板殼價由高峰期的7至8億元,下降至5億至6億元;至於創業板殼價更大幅下跌,由最高的3億至4億元,有機會跌至約2億元才有成交。

富昌金融研究部總監譚朗蔚相信,有關打壓「向下炒」的措施可改善上市公司質素,令市場更為健康,他料相關不當行為會收歛一段時間,更指創業板殼價只會愈來愈不吸引,而在供應減少下,主板殼價則相對企穩。有市場消息指,面對監管愈益嚴厲,在內地「金主」收水後,有部分疑似「啤殼」的公司開始要另謀出路,相信令殼股供應進一步減少。

耀才證券(01428)主席葉茂林認同應把持續24個月停牌的上市公司除牌,亦整體支持有關建議加強監管,認為可保障小股東權益,惟細節上應更優化,例如供股、招股及配售的攤薄效應界線設限時,應要考慮上市公司發展資金需求及集資用途等。
avatar
pinky

文章數 : 338
注冊日期 : 2011-09-11

檢視會員個人資料

回頂端 向下

上一篇主題 下一篇主題 回頂端


 
這個論壇的權限:
無法 在這個版面回復文章