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貨幣發行(ICO)

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貨幣發行(ICO)

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:17 am

數碼貨幣應用層面擴大,勢衝擊傳統金融!初創公司現時除透過私募融資或新股上市(IPO)外,可選擇透過首次貨幣發行(ICO),繞過繁複監管程序,快速籌集數碼貨幣,本港至少出現兩宗籌幣個案,其中一宗集資額達1.46億元,另一項目尚在集資階段。

有律師指,即使監管機構認為數碼貨幣屬商品,但亦有機會屬非法集資。美國證交會更已經明確ICO屬於證券性質。

港現最少兩宗ICO個案
本港集體投資計劃須由監管機構根據條例核准,不過近月崛起的ICO(全稱Initial Coin Offering),只需上載白皮書到網絡平台,詳述公司營運理念,即可開始籌集比特幣、以太幣等數碼貨幣,並以自家發行之數碼貨幣回饋投資者,通常稱之為代幣(Token)。

代幣實際可以應用在初創企業上,本身亦具投資用途,價值與公司表現,以及創辦人能力掛鈎,波幅非常大。

本港現時有最少兩宗ICO個案,一間名為openANX的數碼貨幣交易平台,於上月22日開始展開ICO,透過以太幣集資,以換取該平台發行的OAX幣,不足1個月售出2,500萬OAX幣,成功籌近1,875萬美元(1.46億港元)。公司創辦人指暫不願受訪。

另一間香港公司Block.One,雖然註冊地為開曼群島,但創辦人Brendan Blumer在Linkedin上稱以香港為居。Block.One旗下產品為EOS區塊鏈網絡,創辦人稱背後系統1秒內可處理數十萬宗交易,VISA則為2.4萬宗。

EOS於上月26日開始進行ICO,透過以太幣認購,首5日先發行20%,再分350日出售70%,其餘10%將由該公司擁有。

投資者將獲得EOS幣作為回報,目前每EOS幣值為1.87美元(約14.6港元)。由於EOS幣不能靠開採獲得,供應有限,但價格浮動幅度仍然相當大。公司於截稿前未有回覆。

繞過集體投資計劃
有業內人士稱上述做法能繞過集體投資計劃。雲端與流動運算專業人士協會創會會長陳家豪稱,進行ICO的初創企業通常在開曼群島、BVI等註冊,「會頭」通常不在香港,籌集資金在雲端進行,較難追究。

畢馬威金融科技主管合夥人陳子建表示,虛擬貨幣僅屬商品,滙集商品違法與否,須由法庭判斷。證監會發言人則不評論個別情況。

記者:周家誠
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全球ICO上半年集資規模逾百億

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:22 am

首次貨幣發行(ICO)活動今年火速升溫,取代風險資本及天使投資者角色,據研究機構Autonomous統計,上半年ICO規模近13億美元(約101億港元),當中如Tezos早前成功集資2.3億美元,打破此前Bancor集資近1.53億美元紀錄,兩者均是打造區塊鏈作為背後系統之交易平台。

不過值得注意的是,籌集數碼貨幣並不是一定是打造區塊鏈交易平台,現時有不少遊戲開發商、保險、金融創企透過ICO集資,買家透過以太幣投資,獲得該程式使用代幣,而這些代幣亦有炒賣、增值價值。

根據coinmarketcap.com數據,環球以區塊鏈為系統背景的數碼貨幣近973種,市值最大的為比特幣及以太幣,其餘不少數碼貨幣是透過ICO而生;誕生不久的EOS幣市值瞬間已升至3.5億美元。

不過參與ICO風險極高,福億證券聯席董事傅家豪屬數碼貨幣投資者,但未曾參與ICO,主要是因為新發行數碼貨幣背後並無任何抵押品,很大程度依靠創辦人本身能力,若果籌旗失敗,對於幣值有重大影響;而即使成功創業,但若果當時數碼貨幣市況不滯,更大可能是未能成功兌換成美元,價值跌至零,故此他未曾參與。

過往ICO亦曾出現多宗騙案或被黑客入侵事件,例如近日一家名為CoinDash的初創企業,因為籌集以太幣的接口被黑客更改,導致出現重大損失,ICO進程亦要停止。去年一個名為DAO的ICO,亦因為同類手法導致高達5,000萬美元的損失。

■ICO利用數碼貨幣集資。
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財庫局:未有針對虛擬貨幣政策

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:28 am

香港政府多年來視數碼貨幣為虛擬商品,並非法定貨幣,主管數碼貨幣監管事宜之財經事務及庫務局,坦言香港未有就「虛擬商品」作針對性規管,相反鄰近城市新加坡,已經正視數碼貨幣存在的洗錢問題,美國更明確指出ICO屬於證券性質。

財庫局發言人指出,採用區塊鏈技術的私營數碼貨幣,其價值沒有實物或發行人支持,並不是法定貨幣,而是於虛擬世界創造的「商品」。而這些虛擬商品價格波幅非常大,並不具備成為支付媒介或電子貨幣的條件。香港目前沒有就虛擬商品的安全或效能以及此類商品交易的平台或營運商作出針對性的規管。

不過,美國證券交易委員會(SEC)昨發表調查報告,首次提到ICO屬於證券性質,故此應該符合聯邦證券法的監管要求。

新加坡金管局則對於數碼貨幣交易平台亦擬作出規管,例如需要符合認識你的客戶、反洗錢等條例。瑞士亦要求數碼貨幣衍生的商業活動須符合反洗錢標準。

以比特幣為首的數碼貨幣近年與不少罪惡拉上關係,例如早前在全球肆虐的勒索軟件WannaCry,就指定以匿名度高的比特幣作為贖金。雖然數碼貨幣現時聲名一般,但其背後技術仍是一大突破,是故國際央行正在積極探討及研究利用區塊鏈發行數碼貨幣的可行性。

財庫局發言人指,金管局現正聯同三間發鈔銀行、香港銀行同業結算有限公司,以及R3聯盟,就「央行發行的數碼貨幣」展開研究,探討把數碼貨幣應用於香港的銀行間支付、批發金融市場內的企業間支付以及貨銀兩訖債券交易的可行性和利弊,首階段研究預期在今年第四季完成。
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區塊鏈 = BLOCKCHAIN = BC

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:30 am

簡單來說,區塊鏈是把在互聯網上的交易數據壓縮成為區塊(Block),再複製到千千萬萬通過互聯網連結的電腦節點,成為一個區塊鏈。交易數據以至它的變更歷史會在所有的節點上儲存。因此,交易數據毋須再通過其他電子方式傳遞。

具破壞力 斷中介財路
由於儲存在各電腦節點上的數據是一樣的,要竄改和偽造一筆交易,便需要同時竄改在所有節點上的交易紀錄,所以這是不可能的。區塊鏈的交易數據可加密處理,故區塊鏈安全性非常高。

區塊鏈的另一個特點是「去中心化」。在區塊鏈體系內,交易數據經過驗證、編碼、執行而成為一個區塊,儲存在分散的電腦節點上,數據可由各分散的電腦節點認證,毋須統一在一個認證中心,故效率非常高。

區塊鏈之所以具破壞力,是因它沒有交易成本,故買賣雙方可安全地直接進行交易,從而令中介人和中介平台的價值減低而無利可圖。

買賣成本降 促進貿易
區塊鏈的發明,最初是為管理如比特幣(Bitcoin)的電子貨幣交易。此外,區塊鏈最直接的價值體現於財務交易上,故區塊鏈是金融科技(FinTech)最火熱的一環,絕大部分區塊鏈公司也以金融行業作起步點。除財務交易外,區塊鏈也可應用於售賣和交付無形產品,如音樂、書籍、數據等。

愈來愈多研究着重於如何將區塊鏈應用在供應鏈上。由於各種不同的交易方式和運送方式,使得複雜的國際供應鏈上的貨物流、資訊流以至現金流,沒法滿足在現今電子商務年代買賣雙方的需要。另方面,各種中介人和中介平台不斷重複和轉發各種供應鏈的交易和運送資訊,以賺取中介利潤,也增加買賣雙方交易成本。若能將區塊鏈有效應用於供應鏈上,將令買賣成本大幅降低,從而更促進國際貿易。

充分使用可發揮價值
區塊鏈在供應鏈管理上可應用範疇很多,現已有國際運輸企業研究使用區塊鏈監測和追蹤遠洋運送的新鮮和急凍食品。其他可能性也包括貨物擁有權轉移;更全面和細緻的貨物保安監控、各種訂單管理數據交換以及供應鏈融資等。

無疑使用區塊鏈在處理和追蹤監控供應鏈上的貨物狀態和單證文件專業交易是有一定價值,但要把所有數據「區塊化」處理,電腦系統必須大幅增加運算能力和速度,如研究使用量子電腦(Quantum Computing)。其次供應鏈上各持份者的角色、價值、功能和流程需重新釐定。

成敗關鍵在於供應鏈上真正有價值的持份者和流程都充分參與和使用區塊鏈,這樣供應鏈上的區塊鏈才能創造最大價值。
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美監管虛擬幣集資

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 12:02 pm

各國監管機構開始正視虛擬貨幣的影響,據外媒報道,美國證交會(SEC)日前表示,首次公開募幣(ICO, Initial Coin Offering)屬於該局管轄範圍,須遵從聯邦證券法監管。

美國證交會調查報告重申,任何在美國境內提供的證券銷售,不論發行機構屬傳統金融公司或其他組織,以美元或虛擬貨幣進行交易,均列入當局監管,所有ICO發行人於市場集資前,必須先向政府提交申請。

事實上,在今年以來,全球至少有90隻ICO進行集資,規模高逾10億美元。有報道指,有銀行家為追逐ICO市場發展,不惜放棄七位數字的薪金,轉投虛擬貨幣市場。

比特幣昨曾跌一成
受到有關消息拖累,根據CryptoCurrency數據,比特幣昨日一度低見2,459美元,按日曾跌逾一成,以太幣則低見192美元。不過,截至昨晚六時,比特幣及以太幣價格已見反彈,兩者分別報2,531美元及199美元。

除監管機構外,證券界對虛擬貨幣的關注度亦明顯增加,美銀美林分析指,比特幣能否於未來被接納為抵押品,將是其發展關鍵。該行又指,隨着比特幣的流動性及規模增加,其價格波動會減少。不過,美銀美林分析續指,虛擬貨幣市場內的詐騙、黑客入侵及偷竊等情況,令比特幣難被傳統金融市場接納。

虛擬貨幣安全問題,受監管機構關注。
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