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貨幣發行(ICO)

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貨幣發行(ICO)

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:17 am

數碼貨幣應用層面擴大,勢衝擊傳統金融!初創公司現時除透過私募融資或新股上市(IPO)外,可選擇透過首次貨幣發行(ICO),繞過繁複監管程序,快速籌集數碼貨幣,本港至少出現兩宗籌幣個案,其中一宗集資額達1.46億元,另一項目尚在集資階段。

有律師指,即使監管機構認為數碼貨幣屬商品,但亦有機會屬非法集資。美國證交會更已經明確ICO屬於證券性質。

港現最少兩宗ICO個案
本港集體投資計劃須由監管機構根據條例核准,不過近月崛起的ICO(全稱Initial Coin Offering),只需上載白皮書到網絡平台,詳述公司營運理念,即可開始籌集比特幣、以太幣等數碼貨幣,並以自家發行之數碼貨幣回饋投資者,通常稱之為代幣(Token)。

代幣實際可以應用在初創企業上,本身亦具投資用途,價值與公司表現,以及創辦人能力掛鈎,波幅非常大。

本港現時有最少兩宗ICO個案,一間名為openANX的數碼貨幣交易平台,於上月22日開始展開ICO,透過以太幣集資,以換取該平台發行的OAX幣,不足1個月售出2,500萬OAX幣,成功籌近1,875萬美元(1.46億港元)。公司創辦人指暫不願受訪。

另一間香港公司Block.One,雖然註冊地為開曼群島,但創辦人Brendan Blumer在Linkedin上稱以香港為居。Block.One旗下產品為EOS區塊鏈網絡,創辦人稱背後系統1秒內可處理數十萬宗交易,VISA則為2.4萬宗。

EOS於上月26日開始進行ICO,透過以太幣認購,首5日先發行20%,再分350日出售70%,其餘10%將由該公司擁有。

投資者將獲得EOS幣作為回報,目前每EOS幣值為1.87美元(約14.6港元)。由於EOS幣不能靠開採獲得,供應有限,但價格浮動幅度仍然相當大。公司於截稿前未有回覆。

繞過集體投資計劃
有業內人士稱上述做法能繞過集體投資計劃。雲端與流動運算專業人士協會創會會長陳家豪稱,進行ICO的初創企業通常在開曼群島、BVI等註冊,「會頭」通常不在香港,籌集資金在雲端進行,較難追究。

畢馬威金融科技主管合夥人陳子建表示,虛擬貨幣僅屬商品,滙集商品違法與否,須由法庭判斷。證監會發言人則不評論個別情況。

記者:周家誠
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全球ICO上半年集資規模逾百億

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:22 am

首次貨幣發行(ICO)活動今年火速升溫,取代風險資本及天使投資者角色,據研究機構Autonomous統計,上半年ICO規模近13億美元(約101億港元),當中如Tezos早前成功集資2.3億美元,打破此前Bancor集資近1.53億美元紀錄,兩者均是打造區塊鏈作為背後系統之交易平台。

不過值得注意的是,籌集數碼貨幣並不是一定是打造區塊鏈交易平台,現時有不少遊戲開發商、保險、金融創企透過ICO集資,買家透過以太幣投資,獲得該程式使用代幣,而這些代幣亦有炒賣、增值價值。

根據coinmarketcap.com數據,環球以區塊鏈為系統背景的數碼貨幣近973種,市值最大的為比特幣及以太幣,其餘不少數碼貨幣是透過ICO而生;誕生不久的EOS幣市值瞬間已升至3.5億美元。

不過參與ICO風險極高,福億證券聯席董事傅家豪屬數碼貨幣投資者,但未曾參與ICO,主要是因為新發行數碼貨幣背後並無任何抵押品,很大程度依靠創辦人本身能力,若果籌旗失敗,對於幣值有重大影響;而即使成功創業,但若果當時數碼貨幣市況不滯,更大可能是未能成功兌換成美元,價值跌至零,故此他未曾參與。

過往ICO亦曾出現多宗騙案或被黑客入侵事件,例如近日一家名為CoinDash的初創企業,因為籌集以太幣的接口被黑客更改,導致出現重大損失,ICO進程亦要停止。去年一個名為DAO的ICO,亦因為同類手法導致高達5,000萬美元的損失。

■ICO利用數碼貨幣集資。
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財庫局:未有針對虛擬貨幣政策

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:28 am

香港政府多年來視數碼貨幣為虛擬商品,並非法定貨幣,主管數碼貨幣監管事宜之財經事務及庫務局,坦言香港未有就「虛擬商品」作針對性規管,相反鄰近城市新加坡,已經正視數碼貨幣存在的洗錢問題,美國更明確指出ICO屬於證券性質。

財庫局發言人指出,採用區塊鏈技術的私營數碼貨幣,其價值沒有實物或發行人支持,並不是法定貨幣,而是於虛擬世界創造的「商品」。而這些虛擬商品價格波幅非常大,並不具備成為支付媒介或電子貨幣的條件。香港目前沒有就虛擬商品的安全或效能以及此類商品交易的平台或營運商作出針對性的規管。

不過,美國證券交易委員會(SEC)昨發表調查報告,首次提到ICO屬於證券性質,故此應該符合聯邦證券法的監管要求。

新加坡金管局則對於數碼貨幣交易平台亦擬作出規管,例如需要符合認識你的客戶、反洗錢等條例。瑞士亦要求數碼貨幣衍生的商業活動須符合反洗錢標準。

以比特幣為首的數碼貨幣近年與不少罪惡拉上關係,例如早前在全球肆虐的勒索軟件WannaCry,就指定以匿名度高的比特幣作為贖金。雖然數碼貨幣現時聲名一般,但其背後技術仍是一大突破,是故國際央行正在積極探討及研究利用區塊鏈發行數碼貨幣的可行性。

財庫局發言人指,金管局現正聯同三間發鈔銀行、香港銀行同業結算有限公司,以及R3聯盟,就「央行發行的數碼貨幣」展開研究,探討把數碼貨幣應用於香港的銀行間支付、批發金融市場內的企業間支付以及貨銀兩訖債券交易的可行性和利弊,首階段研究預期在今年第四季完成。
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區塊鏈 = BLOCKCHAIN = BC

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 11:30 am

簡單來說,區塊鏈是把在互聯網上的交易數據壓縮成為區塊(Block),再複製到千千萬萬通過互聯網連結的電腦節點,成為一個區塊鏈。交易數據以至它的變更歷史會在所有的節點上儲存。因此,交易數據毋須再通過其他電子方式傳遞。

具破壞力 斷中介財路
由於儲存在各電腦節點上的數據是一樣的,要竄改和偽造一筆交易,便需要同時竄改在所有節點上的交易紀錄,所以這是不可能的。區塊鏈的交易數據可加密處理,故區塊鏈安全性非常高。

區塊鏈的另一個特點是「去中心化」。在區塊鏈體系內,交易數據經過驗證、編碼、執行而成為一個區塊,儲存在分散的電腦節點上,數據可由各分散的電腦節點認證,毋須統一在一個認證中心,故效率非常高。

區塊鏈之所以具破壞力,是因它沒有交易成本,故買賣雙方可安全地直接進行交易,從而令中介人和中介平台的價值減低而無利可圖。

買賣成本降 促進貿易
區塊鏈的發明,最初是為管理如比特幣(Bitcoin)的電子貨幣交易。此外,區塊鏈最直接的價值體現於財務交易上,故區塊鏈是金融科技(FinTech)最火熱的一環,絕大部分區塊鏈公司也以金融行業作起步點。除財務交易外,區塊鏈也可應用於售賣和交付無形產品,如音樂、書籍、數據等。

愈來愈多研究着重於如何將區塊鏈應用在供應鏈上。由於各種不同的交易方式和運送方式,使得複雜的國際供應鏈上的貨物流、資訊流以至現金流,沒法滿足在現今電子商務年代買賣雙方的需要。另方面,各種中介人和中介平台不斷重複和轉發各種供應鏈的交易和運送資訊,以賺取中介利潤,也增加買賣雙方交易成本。若能將區塊鏈有效應用於供應鏈上,將令買賣成本大幅降低,從而更促進國際貿易。

充分使用可發揮價值
區塊鏈在供應鏈管理上可應用範疇很多,現已有國際運輸企業研究使用區塊鏈監測和追蹤遠洋運送的新鮮和急凍食品。其他可能性也包括貨物擁有權轉移;更全面和細緻的貨物保安監控、各種訂單管理數據交換以及供應鏈融資等。

無疑使用區塊鏈在處理和追蹤監控供應鏈上的貨物狀態和單證文件專業交易是有一定價值,但要把所有數據「區塊化」處理,電腦系統必須大幅增加運算能力和速度,如研究使用量子電腦(Quantum Computing)。其次供應鏈上各持份者的角色、價值、功能和流程需重新釐定。

成敗關鍵在於供應鏈上真正有價值的持份者和流程都充分參與和使用區塊鏈,這樣供應鏈上的區塊鏈才能創造最大價值。
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美監管虛擬幣集資

發表 由 p-ma 于 周四 7月 27, 2017 12:02 pm

各國監管機構開始正視虛擬貨幣的影響,據外媒報道,美國證交會(SEC)日前表示,首次公開募幣(ICO, Initial Coin Offering)屬於該局管轄範圍,須遵從聯邦證券法監管。

美國證交會調查報告重申,任何在美國境內提供的證券銷售,不論發行機構屬傳統金融公司或其他組織,以美元或虛擬貨幣進行交易,均列入當局監管,所有ICO發行人於市場集資前,必須先向政府提交申請。

事實上,在今年以來,全球至少有90隻ICO進行集資,規模高逾10億美元。有報道指,有銀行家為追逐ICO市場發展,不惜放棄七位數字的薪金,轉投虛擬貨幣市場。

比特幣昨曾跌一成
受到有關消息拖累,根據CryptoCurrency數據,比特幣昨日一度低見2,459美元,按日曾跌逾一成,以太幣則低見192美元。不過,截至昨晚六時,比特幣及以太幣價格已見反彈,兩者分別報2,531美元及199美元。

除監管機構外,證券界對虛擬貨幣的關注度亦明顯增加,美銀美林分析指,比特幣能否於未來被接納為抵押品,將是其發展關鍵。該行又指,隨着比特幣的流動性及規模增加,其價格波動會減少。不過,美銀美林分析續指,虛擬貨幣市場內的詐騙、黑客入侵及偷竊等情況,令比特幣難被傳統金融市場接納。

虛擬貨幣安全問題,受監管機構關注。
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虛擬幣眾籌起泡 中港堪憂

發表 由 p-ma 于 周日 8月 27, 2017 8:53 pm

ICO(Initial Coin Offering,虛擬貨幣首次公開募幣)今年已迅速在全球產生近千億美元的資產泡沫,其潛在風險也日益嚴重。分析指,中國及香港兩個現時都未有監管ICO法例的地方,泡沫更可能隨時爆破。

今年以來,ICO在內地市場異常火熱,已完成的ICO項目累計融資26.16億元人民幣,參與人次達10.5億次,泡沫快將爆破之說近日甚囂塵上。

人行傳將監管 業界歡迎
內地傳媒日前指出,人民銀行就ICO項目將推出暫行監管辦法。中國天使基金投資人薛蠻子表示,監管是正常的,最關鍵是怎麼監管,但主張適當。

他指出,ICO具有巨大的風險和不確定因素,首先要有投資人資格的認證。不能說是個人有100元就來炒幣,等着賺幾百倍、幾千倍,這是不健康。比特幣(Bitcoin)價格七年來經過多次波動,才達到3萬元人民幣,這是相對正常的。

他相信,內地ICO項目會死掉一大堆,就跟20年前大家湧入互聯網領域,然後產生一個大泡沫,破滅後死掉一大片,才會有新浪、網易、搜狐,才會有BAT,道理是一樣的。所以說,ICO項目一定會經歷一輪洗盤,優勝劣汰,這樣才能產生巨人。

香港資訊科技商會榮譽會長方保僑表示,有監管好過沒有監管,「監管不是要控制虛擬貨幣價格上落,而是透過保證金等方法,減低平台出現訛騙或突然倒閉的風險,保障參與者。不過,參與ICO較買賣比特幣的風險更大,不是所有人都適合。」

近期ICO在全球火熱,方保僑認為已經有ICO在香港進行,只是一般人比較難接觸,不過香港尚未有正式監管比特幣等虛擬貨幣,投資虛擬貨幣風險更大,但當一般人也一窩蜂擁入,泡沫就隨時會爆破。

華Bitcoin交易佔全球8成
另外,據內地比特幣交易平台統計數據,內地交易平台客戶資金餘額達數十億元人民幣,投資者超過百萬人,而且80%的用戶都是因短期套利湧入。現時在中國,比特幣的持有量僅佔全球總量的7%,但成交量卻是外國的數倍,交易量佔全球八成以上。
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證監會:ICO發行商或需領牌

發表 由 p-ma 于 周五 9月 08, 2017 1:31 pm

證監會日前出聲明擬規管首次代幣發行(ICO)後,證監會中介機構部執行董事梁鳳儀昨解畫,指監管機構一直關注ICO熱潮,至於是否受規管,取決於個別產品性質。如涉集資,該平台發行商或需向證監會申請牌照,她表明若發行商未領牌照仍然發售,證監會或採取行動。

金管局助理總裁李樹培強調,香港並非禁止ICO,而是「搞清楚佢係邊類嘢」,商業模式由平台訂定,如僅發行虛擬商品則無須領牌。

現時內地已封殺ICO融資,梁鳳儀表示內地情況不同,中港監管不可一概而論。惟不少平台以海外為基地,她承認執法有難度,但並非沒有辦法。

指有項目欺詐投資者
梁鳳儀指出,市面上ICO項目良莠不齊,部份投資計劃不清晰,「唔係買代幣去冒險樂園玩,睇到有乜玩」。她指有項目欺詐投資者,認為要加強投資者教育。

證監會本周二發出聲明,指ICO發行的數碼代幣可能歸類為《證券及期貨條例》界定的「證券」,需受法例規管。她表示,聲明可警惕投資者相關風險,相信業界歡迎證監會就此作出指引。

證監會部署規管ICO後,另一邊廂本港再有公司推出新的ICO項目。支付公司Octo3昨建立名為「HAZZA」的區塊鏈支付系統,旗下HAZ幣已展開預售、10月3日公開發售。公司聲稱完全符合法例要求,但未有透露發行規模。

Octo3行政總裁Tyrone Lynch指出,公司創辦HAZZA前,已諮詢顧問意見,其代幣不涉及股權和債權,亦非以牟利為目的,只屬預售券(Pre-paid Voucher)性質,相關ICO符合法例要求。不過他暫未與證監會討論,若對方認為不合規,會全面配合。

HAZ幣可透過比特幣、以太幣、甚至是美元認購,不過作為公開銷售項目,HAZZA未提及最低集資額,Lynch僅表示內部有目標,不便透露,由市場決定最終集資規模有多大。

■證監會中介機構部執行董事梁鳳儀(右三)昨出席活動時指市面上ICO項目良莠不齊。
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ICO屬高度投機 涉9大風險

發表 由 Julie - Chn 于 周一 9月 11, 2017 10:48 pm

日前香港證監會表態會規管首次代幣發行(ICO),投資者教育中心指出,雖然某些ICO成功在短時間內籌集巨額資金,但對投資者而言,參與ICO可能涉及重大風險,ICO的研發項目有機會失敗收場,或甚至只是一場騙局,該中心便列舉ICO九大風險。

投資者教育中心總經理李博衛指,加密貨幣、ICO與其他涉及數碼代幣的投資安排屬高度投機活動,投資者須了解其特性和風險。

或墮入騙局洗錢活動
鑑於ICO的潛在風險,不同地區的監管機構已表示關注及作出警告。投資者教育中心便列舉ICO九大風險,包括騙徒可能把ICO包裝成投資機會,以新科技及高回報作招徠,誘騙投資者投入資金。在一些加密貨幣投資騙局個案中,曾經有網上交易平台聲稱提供保證回報,哄騙投資者購入「比特幣採礦合約」,但事後卻突然關閉,捲款潛逃。

即使ICO的研發項目是真確存在,但ICO計劃營辦者未必有可靠的往績,若研發項目暫停或延遲,有關代幣將變得毫無價值。

ICO相對匿名的交易特點及其快速集資能力,使其易招致潛在洗錢風險。若有關交易平台涉及犯罪活動,執法機構或會採取法律行動關閉,投資者將無法取回資金。

數碼代幣價格恐波動
此外,加密貨幣交易平台多由私人公司設立,不受規管及位處海外。一旦被黑客入侵、停止運作甚至倒閉,投資者可能會全數損失存放在這些平台上的加密貨幣。事實上,因網絡攻擊而導致加密貨幣失竊的個案有上升趨勢。

加密貨幣一般儲存在數碼錢包內,倘出現黑客入侵、病毒感染、遺失密碼等,投資者可能永遠失去在數碼錢包內所儲的加密貨幣。由於加密貨幣系統相對匿名兼沒有中央資料儲存庫,尋找遺失加密貨幣的成功率十分低。

數碼代幣的估值通常不透明,或會成為純粹投機買賣工具,其交易價格可在短時間內大幅波動,甚至有機會變得毫無價值。

即使數碼代幣可於二手市場上買賣,市場上也未必有足夠的活躍買賣方,加上代幣亦未必被廣泛接納作交易和付款用途,最壞情況下,投資者可能完全無法變現或使用所持代幣。

無地域限制 難討權益
加密貨幣亦沒有實物、發行人或實體經濟的支持,若代幣停止買賣或營運商停止營運,投資者將無法獲得退款。

ICO都是跨境進行及不受地域限制,要核實ICO的真實性或營運者身份十分困難。若出現欺詐、違約或倒閉等情況,一般難以界定投資者應根據何處的法例追討權益。
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Julie - Chn

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迪士尼都玩ICO! 代幣Dragons籌逾2,375萬

發表 由 Aston Martin 于 周三 10月 11, 2017 4:14 pm

根據外電報道指,迪士尼Disney的blockchain平台Dragonchain宣佈,已為旗下的代幣Dragons開始ICO(首次公開募幣),截至香港時間早上9時15分其網站顯示,已經籌得304.6萬美元,折合約2,375萬港元。

ICO還有22日便結束,報道指,由於新加坡及香港對ICO監管較寬鬆,因此很多ICO計劃傾向到兩地進行。

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Aston Martin

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美期貨委會或監管ICO 比特幣挫逾半成

發表 由 Dino 于 周四 10月 19, 2017 12:41 pm

比特幣(Bitcoin)價格表現強勢,企穩5,000美元以上水平,但市場昨再傳出不利消息,指美國商品期貨交易委員會(CFTC)或介入監管首次代幣發行(ICO),即企業利用虛擬貨幣融資,或對比特幣價格造成壓力。

瑞銀憂Bitcoin存泡沫
據CryptoCompare數據,截至昨晚七時,比特幣最新報5,257美元,按日跌5.55%,若以年初至今計,升幅則逾5倍。惟據外媒報道,美國商品期貨交易委員會或將ICO定義為商品,並就此進行監管,令市場擔心比特幣的升勢受影響。

此外,瑞銀集團報告指,比特幣出現大幅升值,與「投機性泡沫」有關。該行預期,市場對現存虛擬貨幣的需求將會下降,因為當新推出的虛擬貨幣,在科技上較現有虛擬貨幣進步,現有虛擬貨幣便會被取代,其幣值將出現下跌。

瑞銀續指,虛擬貨幣的交易量龐大,但在現實生活的應用相當有限,意味投資者透過炒賣虛擬貨幣獲利,並無實質用途,反映虛擬貨幣存在資產泡沫。

雖然虛擬貨幣的應用日漸普及,但瑞銀指虛擬貨幣始終難成為主流貨幣,因為即使部分企業接納虛擬貨幣作支付用途,但最終企業及個人均須以法定貨幣向政府繳交稅項,並承受虛擬貨幣相關的匯兌風險,加上虛擬貨幣的供應可以是無限,變相令虛擬貨幣的儲存價值成疑。
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Dino

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