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美賺錢之神今年勁袋 546億

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美賺錢之神今年勁袋 546億

發表 由 Dino 于 周二 12月 22, 2009 12:19 pm

「在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼。」美國「股神」畢菲特( Warren Buffett)的投資格言,人人會說,做得到的人卻極少。今年初,人人都擔心美國政府會國有化銀行,銀行股淪為毫子股,在市場最恐慌的時候,對冲基金經理泰珀( David Tepper)卻深信大蕭條不會重臨美國,大手掃入銀行股,狂賺 70億美元( 546億港元),寫下今年「賺錢之神」的故事。



泰珀最擅長問題公司股票債券投資,在今年市場大彈中正好大展身手。他創辦的阿帕魯薩管理公司( Appaloosa Management),旗下對冲基金今年至本月初已賺 70億美元,減去收費後有 120%增長,他個人也賺逾 25億美元( 195億港元),所管理資產達 120億美元( 936億港元),是世界最大對冲基金之一。

深信政府不會讓大蕭條重臨
風光無限,只因他押下一個重注:政府不會讓大蕭條重臨。去年金融海嘯捲起,整個對冲基金界愁雲慘霧,整體蝕了 19%, 1/6基金要結束,即使他也不能明哲保身,旗下最大一隻基金跌了 25%,多於業界平均數,踏入今年,他謹慎部署,將管理的逾三成資產都放在現金上,積極尋找入貨機會。

泰珀說,母校卡內基梅隆大學商學院的教授梅爾策( Allan Meltzer)有一句名言:「樹總會生長( Trees grow)。」放在經濟上,經濟都會增長,所以他保持樂觀,等待獎勵。

今年 2月初,他的機會終於來了。財政部宣佈新救市措施,包括注資買銀行優先股,他認為這正好證明政府不會讓銀行倒下,於是大舉掃貨。當時不是人人這麼想,很多投資者倒是擔心那是政府將銀行國有化的先兆,即使官員再三否認,救市措施宣佈當日,道指大跌近 5%。他無奈向合夥人說:「荒謬,黐線,黐線,黐線!政府為甚麼要出爾反爾?他們才不會要銀行破產。人們都沒有邏輯了!」

他堅信刺激經濟措施和低息政策將催谷起美國經濟,政府只有兩成機會國有化大銀行,於是集中火力攻銀行投資,普通股、優先股、債券,甚麼都買。但投資沒「現眼報」,銀行股低處未算低,美國銀行和花旗集團股價如吃了瀉藥,比年初大跌八、九成,花旗股價更跌破 1美元( 7.8港元), 3月最低位時,他的基金蝕了 10%,約 6億美元( 46.8億港元)。他問過華爾街經紀,才知自己是當時唯一出手掃貨的大戶。

花旗每股 79美仙升至 3.4美元
餞錢不賺錢,一些長期客戶都質疑泰珀的眼光,他沒理會。等到 3月底,花旗股價已從谷底強勁反彈升兩倍,他乘勝追擊再掃貨,動用了逾 10億美元( 78億港元)。來一個結算,泰珀買入花旗股的平均價僅 79美仙,美銀 3.72美元,現時兩股分別是 3.4和 15美元,獲利數倍,其間他沽售部份股份鎖定利潤。

狂賺 70億美元,其他對冲基金可望而不可及,是華爾街近年來最大的金額,泰珀勢成今年賺錢之神。

贏了一手,一下手他看中了被拋售的商業物業抵押貸款債券,已密密手吸納了 10億美元,自信一旦美國經濟改善,他可坐收逾 15%孳息,即使有關公司未能還債,以他持債量之高,可在重組債務時有話事權。一些分析家潑冷水,認為商業物業價格跌未停,但這位今年賺錢之神說:「如果你像我們一樣,認為經濟會變好,那麼我們將有很好的表現。」賺錢神話是可一而再,要待時間驗證了。
美國《華爾街日報》
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泰珀最愛買瀕臨破產公司

發表 由 Dino 于 周二 12月 22, 2009 12:20 pm

泰珀一年狂賺 70億美元,比中國首富王傳福全副身家 449.5億元還要多,究竟有甚麼投資必勝秘訣?泰珀自稱是價值投資者,但他更側重問題債券,依靠投資瀕臨破產的公司獲利。

被指非一般價值投資者
泰珀在高盛任職時,專注兩大範疇:問題債券( distressed debt)和特別投資( special situations),深深掌握從瀕臨破產的公司中尋寶之道,因此成立阿帕魯薩管理公司時,他已是一代垃圾債券大師。他曾投資財困的煤鋼公司、破產保險公司 Conseco和 WorldCom等,這些公司股價多能谷底反彈,令他獲取巨利。

價值投資講求長線投資,泰珀自稱視股神畢菲特為偶像,但有分析指他並非一般價值投資者,因為他很少通過長期持有股票賺錢,反而常常改變投資組合,像去年初重手持油價股,今年初改攻銀行股,加上他投資相當集中於一個板塊,因此他投機成份較重。

投機成份重,風險自然高,泰珀對冲基金去年便貶值 25%。

18年來一直是泰珀對冲基金的客戶希拉( Alan Shealy)坦言:「跟他投資,感覺似在空中飛,一時很沉悶,一時嚇得要死。他是一名典型的機會主義者,客戶膽子小一點,一定受不了。」
美國《華爾街日報》
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「高中時我從未拿過一個 A」

發表 由 Dino 于 周二 12月 22, 2009 12:23 pm

現年 52歲的泰珀,年輕時無心向學,經常走堂。做會計師的父親,給他一些股票嘗試投資,沒料到引起他對經濟和數字的興趣。考入大學後,更透過投資股巿交學費。

泰珀 1957年 9月 11日生於匹茲堡一個中產家庭,父親每周工作七天,母親是小學教師。小時候的他很淘氣,喜歡問老師各種問題,卻不努力讀書。讀高中時,經常走堂,跑到學校對面的神學院,拿蛋糕吃。「高中時我從未拿過一個 A。」他說。


泰珀(左邊穿西裝者)捐了大筆錢給母校卡內基梅隆大學,商學院因而改名泰珀商學院。

入大學後炒股交學費
如此渾渾噩噩,竟然在飯桌上找到人生目標。父親將投資當作嗜好,最喜歡在晚飯時間大談心得,他聽得津津有味,父親後來送了一些股票給他試玩,開始學投資。牛刀小試結果不堪,他說:「一間叫 Career Academies公司在我買入後立即倒閉。」

經驗是要累積的,泰珀考入匹茲堡大學讀經濟學,一邊在圖書館工作,一邊將部份收入用來投資,賺了就用來交學費。畢業後,他做過借貸分析師, 1980年代回到卡內基梅隆大學讀工商管理碩士,終於開竅,科科拿 A。後來在高盛等投資機構任職垃圾債券分析師, 1993年成立阿帕魯薩管理公司。雖然是華爾街明星,但他很低調,喜歡穿牛仔褲和運動鞋上班。
美國《華爾街日報》
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2009年五大教訓

發表 由 Aston Martin 于 周日 1月 10, 2010 3:53 pm

我們又一次看清楚,為什麼亞當·斯密所謂“看不見的手”常常真的看不見:它根本不存在。

  而政府呢?它出台的救助措施越來越缺乏透明度,因為它不得不掩蓋自己在救助過程中的大手大腳。那些曾經高調呼籲“負責任的政府”和“有擔當的政府”的傢伙,現在正在兜售為金融部門免除債務的政治膏藥。

  □約瑟夫·E·斯蒂格利茨(JosephE.Stiglitz)哥倫比亞大學教授、2001年諾貝爾經濟學獎得主

  如果要為2009年說幾句好話,我們頂多能說,情況本來會更糟。2008年下半年我們彷彿在懸崖邊徘徊,後來總算沒掉下去,而在2010年,世界上大多數國家的情況八成會有所改善。全世界也已經得到了一些寶貴的教訓,儘管現在和未來的經濟為此付出了巨大的代價———這代價原本未必會這麼大,如果我們早點懂得那些道理的話。

  第一個教訓是,市場不會自動糾正錯誤。事實上,如果規制不充分,市場傾向於走極端。2009年,我們又一次看清楚,為什麼亞當·斯密所謂“看不見的手”常常真的看不見:它根本不存在。銀行家對自身利益的追求(貪婪)並未導致社會福利的增進,甚至都沒有增進其股東和債權人的利益,更別說那些失去房產的業主、丟掉工作的勞動者、眼看著養老金泡湯的退休者以及為幾千億美元銀行救助方案埋單的納稅人的利益了。

  社會保障網的初衷是幫助不幸者渡過難關,如今卻慷慨地擴大了覆蓋面:先是救助商業銀行,然後又救助投資銀行、保險公司、汽車生產商乃至汽車貸款公司———據說這都是因為,整個金融體系面臨崩潰風險。這麼多錢從多數人手裡轉移到少數人手裡,這是破天荒第一次。

  我們習慣性地認為,政府主導下的再分配是把富人的錢轉給窮人。但如今是,窮人和中等階層的錢在轉給富人。納稅人已經不堪重負了,居然還要看著,他們的錢被拿去支付銀行家的天價獎金和紅利———據說這是為了確保銀行能繼續放貸,以促進經濟復甦。我們一直以為紅利是利潤的分成,如今它卻是政府“大禮包”的分成!

  有人說,無論措施多麼不完善,救助銀行是必要的,因為這可以令信貸市場解凍。可實際上,信貸市場沒有解凍。現在所發生的一切,其實是把普通納稅人的錢輸送給那些多年以來一直在盤剝他們的金融機構———盤剝手段包括,掠奪性貸款、跟高利貸沒啥兩樣的信用卡罰息以及缺乏透明度的收費項目。

  銀行救助行動暴露了美國社會無處不在的虛偽。有些人,一說到那些扶助窮人的小小的福利項目,就開始念“財政約束”的緊箍咒,如今卻在鼓吹世界上最大規模的“福利”項目。有些人,曾經那麼熱情地歌頌自由市場的美德———“透明度”,最終卻搞出這麼不透明的一套金融體系,銀行連自己的資產負債表是怎麼樣的都說不清。而政府呢?它出台的救助措施越來越缺乏透明度,因為它不得不掩蓋自己在救助過程中的大手大腳。那些曾經高調呼籲“負責任的政府”和“有擔當的政府”的傢伙,現在正在兜售為金融部門免除債務的政治膏藥。

  第二個教訓是,我們理解了市場為什麼在那些原來應該有效的地方經常失靈。市場失靈的原因多種多樣。這一回是,扭曲的激勵鼓勵一些“大到不能倒”的金融機構冒險賭博:如果它們僥倖賭贏了,大把利潤就落入它們囊中;如果賭輸了,還可以等著納稅人來擦屁股。此外,訊息不充分也會導致市場失靈,而在金融市場上,訊息不充分是一個核心問題。這裡充斥著外部性:一家銀行倒閉,其他銀行跟著遭殃;金融體系崩潰,納稅人和全世界勞動者就得跟著付出代價。

  第三個教訓是,凱恩斯主義政策的確有效。有一些國家出台了規模大、水平高的刺激計劃,從危機中恢復的就比較早,比如澳大利亞。其他國家被一些財政巫師蠱惑,死抓著那些舊教條,才會落到這步田地。

  每當一個經濟體陷入蕭條,稅收下滑必然快於支出削減,因此自然會出現財政赤字。舊教條認為,必須削減赤字———提高稅收或削減開支———以“恢復信心”。但那樣的政策幾乎每次都會削弱總需求,把經濟推入更深的深淵,進一步又會瓦解信心———20世紀90年代國際貨幣基金組織給一些東亞國家就是開了這種藥方,你看後來怎麼樣?

  第四個教訓是,貨幣政策不僅僅是對抗通貨膨脹。過度關注通脹致使某些國家的中央銀行忽略了該國金融市場的問題。央行放任資產泡沫無限膨脹會令經濟付出高昂代價,相比之下,溫和通脹的成本真是不足掛齒。

  第五個教訓是,並不是所有的創新都會提高經濟效率和生產力,更別說是帶來社會效益了。對私營企業施加什麼樣的激勵是很關鍵的,如果這種激勵違背社會利益,其結果將是過度冒險、過度短視和創新怪胎。比方說,近幾年搞出來的許多金融工程創新,它們到底有沒有帶來好處都還是個問題,更別說帶來多少好處了,而它們造成的經濟和社會損失明明白白就在眼前,還大得很呢。

  事實證明,金融工程創造出來的那些產品,幫不了普通老百姓管理貸款買房這麼簡單的風險,結果搞得幾百萬人丟了房子,還會有幾百萬人步其後塵。金融創新的真實效果是,發明了更好的手段,去剝削那些教育程度不太高的老百姓,去繞開規制和會計準則這些旨在保護市場效率和穩定的規範。結果,本該管理風險、有效配置資本的金融市場,反而成了大規模風險製造者和資本配置扭曲者。

  這次危機讓我們記住這些教訓了嗎?會不會比從前歷次危機之後記得牢一點呢?我們很快就能看到了。很遺憾,如果2010年,美國和其他發達國家在金融改革方面沒什麼太大長進的話,我們很快就會又有機會重溫這些教訓了。
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Aston Martin

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腳踏香江北望內地

發表 由 Aston 于 周六 1月 16, 2010 12:41 am

去年新興市場表現猶如火鳳凰重生,令國際投資人的眼球重投亞洲,作為區內金融中心的香港,再次成為國際金融舞台重心及北望神州的踏板,連闊別本港十六年的滙控(00005)亦將總裁辦公室遷回本港,以加強該行對亞太區及內地的業務發展。



滙控總裁遷港辦公
九七年前香港滙豐銳意「國際化」,毅然將總部遷冊倫敦,隨着金融海嘯爆發,中國及亞洲市場變得重要,滙控亦因時制宜變策略,其實看風使U豈止滙控,全球金融機構紛紛派旗下悍將進駐本港,希望分享亞洲經濟起飛的成果。

歐洲股神三月駐港
「歐洲股神」富達國際投資總裁安東尼‧波頓於○七年宣布退休,並在富達執教,培育年輕一代的基金經理,但兩年後,波頓不甘寂寞重出江湖,決定由倫敦轉移本港定居,目的是更了解大陸市場,並管理全新的中國投資組合,暫定今年三月會來港長駐。

「新股神」美盛資金管理主席比爾‧米勒因連續15年擊敗標普500指數而成為「王牌基金經理」,其掌舵的股票基金「Opportunity Trust」及「Value Trust」在金融海嘯後積極入市「掃貨」,吸納優質股已收復失地,回報不俗。去年美盛是全球十大資產管理公司,目前在亞洲區的辦事處只有香港、台北、新加坡和東京,本港的分公司於○五年設立。


Aston
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銀行家撤出英國避稅

發表 由 Aston 于 周六 1月 16, 2010 12:42 am

金融海嘯後,由於看好中國、亞洲及新興市場的復甦潛力,國際基金及金融機構紛紛進駐香港,但近年資金一面倒流向亞洲,亦與歐美監管日趨嚴格以及稅率偏高有着直接關係。

英國倫敦一向被公認為世界三大金融中心之一,多年來更加是國際銀行首選的歐洲總部,不過繼去年英國開始抽取花紅稅,並計劃於今年四月開始將年薪15萬英鎊(約189萬港元)人士的入息稅率提高至50%後,多家國際金融機構,就陸續開始把旗下員工,陸續外移至其他城市。

倫敦交稅遠超港
甚至更曾有美資大行向英國財政部官員表示,正在考慮擱置其在倫敦的發展計劃,以表達對英國稅務政策的不滿。

外電近日引述畢馬威所分析更指出,在近年的稅制改變下,於倫敦工作年薪達100萬英鎊(約1,261萬港元)的高薪一族,每年所需繳付的入息稅連退休金竟達619.6萬港元,數字不但是全球各金融中心之冠,更較相同收入在本港所需繳交的入息稅連強積金高出很多。

浸會大學會計及法律系副教授就指出,本港所擁有的低稅率優勢確有助吸引金融機構來港發展。就以在倫敦為基地的公司為例,理論上只需要在港註冊成立分公司,並將員工改在本港工作及聘任,就有機會免除員工在英國的稅務責任,從而提升公司對人才的吸引力。


Aston
訪客


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美50機構徵金融危機責任費

發表 由 Aston 于 周六 1月 16, 2010 12:43 am

有華府官員周四率先透露,當局計劃從六月三十日起,向全美約50家資產值逾500億美元的金融機構開徵所謂「金融危機責任費」的徵費,以填補問題資產拯救計劃(TARP)的損失。據悉,受影響機構涵蓋高盛及摩通等約35家美國企業,及約15家外國金融企業的美國子公司,當中包括部分從未接受TARP支援的銀行。另預期通用電氣(GE)等受惠於華府擔保企業債務計劃的大企業亦受影響。

為抑制高風險活動,徵費會以企業的業務風險為徵收基礎,相當於其負債的0.15%,料徵費未來十年可籌900億美元,最大十家機構佔總徵費60%。徵費需獲參眾兩院通過。

另受商業庫存勝預期刺激,美股周四高開。道指報10,713點,升32點;納指報2,318點,升11點。

庫存超標 道指高開32
數據方面,美國去年十一月份商業庫存升0.4%,升幅勝過預期的0.3%,為逾一年來首次連續兩個月升。去年十二月份零售銷售則跌0.3%,扭轉十一月份經修訂後錄得的1.8%升幅,意味消費市道並非穩步復甦。上周首次申領失業救濟人數升1.1萬至44.4萬,持續申領失業救濟人數則減21.1萬至459.6萬。

另彭博社調查顯示,經濟師調升今年美國私人消費增幅預測至增長2%,去年第四季國內生產總值(GDP)增幅預測亦向上修訂為4%。

Aston
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賺錢之神燒鬚 基金跑輸同業

發表 由 SideKick 于 周三 3月 31, 2010 1:00 am

憑押注次按「爆煲」而一戰成名的賺錢之神約翰保爾森,旗下對冲基金近年成為投資者寵兒,紛紛慕名投靠。但針無兩頭利,基金規模過大影響投資選擇,加上其看準趨勢便落重注的策略並非戰無不勝,旗下基金自去年起開始跑輸同業。

規模變大反成負累
早於 2007年樓市崩潰前,保爾森斥巨資買入次按的債務違約掉期合約,結果次按危機爆發,令旗下 Advantage Plus基金勁賺 160%, 2008年再賺 37%,表現遠勝同業,並為他帶來賺錢之神的美名。

保爾森旗下的基金已是全球第三大,現時管理的資產達 320億美元,但 Advantage Plus去年只賺 21%,較同業的 25%為低,今年截至 2月為止更蝕 1%,同業則賺 1%。

以保爾森的號召力當然吸引大量客戶慕名投靠,但規模太大,令投資策略上較難走位,表現通常會趨平庸。就算是國際著名投資者索羅斯亦不能倖免。在 1998年,索羅斯對冲基金與老虎基金管理的資產率先突破 200億美元,但這兩隻基金在兩年後,便因為錄得巨額虧損,不再為投資者管理資產。保爾森亦愛孤注一擲賭趨勢,例如自 2008年開始大手低吸花旗以及美銀等金融股博反彈,近期則重注金礦股,但這種重鎚出擊的策略一旦失手,便會帶來較大損失,影響基金表現。

SideKick
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保爾森買乜衰乜 沽神變明燈

發表 由 Julie - Chn 于 周四 9月 01, 2011 1:04 am

環球市況今個月異常波動,不少對冲基金的投資賬面勁蝕,投資經理無奈被迫斬倉以減低損失。根據顧問公司 Hedge Fund Research初步估計,對冲基金本月平均蝕 4.1%,是自雷曼兄弟 08年 9月爆煲以來表現最差的月份。當中以「沽神」保爾森表現最差,掌管 360億美元的旗艦基金 Advantage Plus本月勁蝕 14%,幾乎逢買必跌,今年累跌近四成,損失達 40億美元。

年頭買惠普 累蝕 40%
曾沽空次級按揭贏了漂亮一仗的保爾森,今年表現令人大跌眼鏡。除之前炒燶嘉漢林業勁蝕 1.06億加元外,手上持有多隻歐美金融股於近月深受歐債危機打殘,包括花旗銀行,美銀及惠普等,雖然部份股份近日已回升,但距離入市價仍有一段距離。舉例說,保爾森曾於 5月時公開自己於年頭買入總值 10億美元的惠普股份,當時買入價為 44.7美元,但本月惠普宣佈分拆私人電腦業務,令股價一瀉如注,以周一的收市價 26.12美元計,賬面已蝕近四成。

消息人士指出,這些損手的基金經理,多數是靠分析公司基本因素去作出投資決定,但市況波動卻來自突如其來的環球經濟問題。

摩根大通旗下的基金 Highbridge Capital當中的長短倉股票基金,截至本月中已錄得 9.2%的虧損;由 Bill Ackman管理的 Pershing Square總值 55億美元旗艦基金下跌 6.7%;總值 54億美元的 Perry Capital旗艦基金亦下跌 5.4%。一些事件驅動型的基金亦同樣損手, Owl Creek資產管理旗下總值 5億的離岸基金亦跌 9.3%。

本月對冲基金表現差勁,大戶繼續看淡股市。美銀市場研究部主管 Mary Ann Bartels指出,現時對冲基金持有標普 500指數的空倉,是 08年 6月以來最多。
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股神成也民企 輸神敗也民企

發表 由 Julie - Chn 于 周四 9月 01, 2011 1:10 am

星級基金經理「沽神」保爾森( John Paulson)和歐洲股神安東尼波頓( Anthony Bolton)老貓燒鬚,今年投資民企皆損失不菲。二人被民企玩到暈陀陀,但亦有人賺到笑呵呵。專門投資民企的 JAT Capital今年回報率高達四成,成為最佳對冲基金,操盤的更是年僅 35歲的對冲基金經理塔勒( John Thaler)。



保爾森早前投資中國民企嘉漢林業損手離場、波頓 2013年約滿將離開富達,兩位投資達人玩民企玩出火,但有人卻因玩民企成為回報最高的基金。根據滙豐私人銀行的報告指,截至 8月 12日,對冲基金 JAT Capital回報率高達 37.91%,成為本年度迄今表現最佳的基金。 JAT亦是主力投資中國民企,持有新浪、百度 ADR及優酷等股份,分別佔基金的 13%、 8%及 4%。



JAT回報 38% 專玩長短倉
相比起其他老牌對冲基金,專門玩長短倉的新秀 JAT Capital成績驚人, JAT所持的長倉金額由上季頭的 15億美元,一季內升至接近 26億,升幅高達 73%。創辦人兼基金經理塔勒當然功不可沒。塔勒於芝加哥大學經濟系畢業後,先後於多間對冲基金任職。其後被老虎基金創辦人羅伯遜招攬,成為老虎種子基金「小虎隊」( Tiger Cubs)一員,悉心栽培下成為出色的基金經理,並於 2007年自立門戶,創立 JAT Captial。

至於歐洲股神波頓,投資者一直預料他會在 2013年 4月合約屆滿後,繼續出任國際投資總裁一職。但波頓昨日否認,指自己會在後年離開富達。他表示:「我有其他事想做,但我的合約寫明我必須留任至 2013年 4月。除非我被巴士撞死了,否則我會繼續留守富達。」

個人金融網站 Candid Money創辦人 Justin Modray對波頓離任後的富達表現存疑。他指出,波頓是中國特別情況基金的「生招牌」,亦因如此,基金才可以於去年首次公開招股( IPO)中籌集 4.6億英鎊資金。「但好的基金經理是非常難找的,所以富達未必可以找到有能之士接任。」

市場懷疑波頓突然決定於 2013年離開富達,原因是中國特別情況基金的表現不佳。消息指,波頓旗下的基金於 7月時,投資組合中的兩家美國上市民企被控詐騙,拖累基金股價於 7月 13日時低收 99便士,跌破賬面值。

小股神小檔案
姓名:塔勒( John Thaler)
年齡:約 35歲
學歷:芝加哥大學經濟系畢業
簡歷: Spectrum Equity Investors Ltd.合夥人美林證券投資銀行部員工 Shumway Capital Partners LLC分析員
現職: 2007年創辦 JAT資金管理公司/基金經理
其他:為著名基金經理羅伯遜( Julian Robertson)的老虎基金,旗下種子「小虎隊」( Tiger Cubs)一員,曾被「虎父」羅伯遜極力栽培
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普爾遜慘變「蝕錢之神」

發表 由 Magic 于 周日 10月 09, 2011 5:18 pm

有「賺錢之神」之稱的著名對沖基金經理普爾遜慘變「蝕錢之神」,消息指他的旗艦基金Advantage Plus今年以來勁蝕47%。


普爾遜的旗艦基金Advantage Plus今年以來勁蝕。

旗下基金勁蝕近半
Advantage Plus主要從收購、破產等企業消息,利用槓桿獲利,據悉該基金持有三分之一為金礦股,截至九月底止,基金的金礦股部分今年以來慘蝕32%,而該基金今年已勁蝕47%。Advantage Plus今年若要逃過「見紅」厄運,年底前須取得多達89%回報才能填補早前損失。

不只是旗艦基金,押注經濟長線復甦的Recovery基金今年首三季亦蝕31%。投資者可以從普爾遜旗下大部分基金選擇美元或黃金計價版本,惟普爾遜「錯愛」花旗集團、美銀及嘉漢林業,任何版本的基金也無法逃過蝕錢。

Hedge Fund Research指出,對沖基金九月份平均蝕2.8%,第三季累計虧損5.5%,為有紀錄以來第四差季度表現,但業界平均損失程度也不及普爾遜「厲害」。對沖基金顧問Hennessee Group創辦人之一格拉丹蒂稱基金經理已較3年前審慎,不時因市況波動轉陣,改揸現金,以免出現金融海嘯時排山倒海般的贖回潮。

Magic
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賺錢之神變輸錢之神 保爾森神話不再

發表 由 AK-47 于 周日 1月 08, 2012 6:40 pm

在華爾街享有「賺錢之神」和「沽空之神」美譽的保爾森(John Paulson),於過去一年再次遭逢滑鐵盧!據外國通訊社報道,保爾森旗艦對沖基金於2011年巨蝕52%約57億美元(約444.6億港元),主要輸在美國銀行、惠普電腦、嘉漢林業、還有黃金ETF等投資。此間證券界人士說,保爾森之經歷標誌着華爾街神話之沒落。記者羅森堡報道

現年56歲之保爾森,早於2007年大舉沽空美國次級按揭債務而獲取豐厚盈利,隨即被冠予「賺錢之神」和「沽空之神」美譽。其旗下之對沖基金亦成為華爾街焦點。資料顯示,保爾森於2009年再次沽空次級按揭債券獲利50億美元(約390億美元);又於2010年追捧黃金ETF又再獲利50億美元。可惜風光不再!

去年輸掉444億

據《路透社》報道,保爾森旗艦基金Advantage Plus Fund於2011年虧損52%,於2010年原是獲利17%。這個對沖基金專門投資一些潛在被收購或被接管之企業股票,原先規模高達110億美元(約858億港元)。換言之,保爾森旗艦基金於2011年虧損約57億美元。

《彭博通訊社》引述保爾森給予其客戶之函件說,「很明顯,對我們來說這是一個很反常年代。」他又說,向前看,他們仍然承諾旗下所有基金恢復盈利。

保爾森沒有交代怎樣輸掉,而據《路透社》報道,Advantage Plus Fund於2011年中時輸掉了加拿大上市公司嘉漢林業,接着看錯了美國銀行、花旗集團等銀行股。於第3季底,保爾森大舉買入黃金ETF,可是卻未能於安士金價於1,900美元沽出獲利;反而於跌至1,600美元樓下斬倉,導致單單12月份仍要虧損8.6%。

炒燶美銀與黃金

保爾森旗下另一個基金Advantage Fund於2011年同樣虧蝕36%,而於2010年獲利11%。這個基金投資以美元資產為主。

《路透社》又報道,保爾森之糟糕,卻不代表其他對沖基金損手。報道說,另一個對沖基金Citadel於2011年錄得增值20.4%。這個對沖基金旗下子基金戰術基金擁有資產15億美元(約117億港元)更於2011年升值37.7%;Citadel旗下環球股票基金坐擁資金20億美元,於2011年也錄得升值21.4%。

此間證券界人士?,保爾森於2011年損手,反映他受到「盛名之累」,更在市況逆轉時看錯美國經濟復甦,以致日後方寸大亂,未能把握黃金價格於高位獲利,終於慘淡收場!

AK-47
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