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港滙重返 7.8 海嘯以來最弱

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港滙重返 7.8 海嘯以來最弱

發表 由 Passer 于 周二 五月 18, 2010 5:19 pm

歐債危機困擾股市下挫,美元成為避險工具,進一步引發歐元及亞洲貨幣(除日圓)急瀉,港滙昨最低跌至 7.8021,是 08年 9月金融海嘯以來最弱水平。財資市場人士說,港滙偏軟與股市相關的資金流走有關,惟目前數量仍然有限,亦不排除因美息上升會誘發銀行買電套利。

有交易員指出,上周四新橋減持平安保險( 2318)套現 97億元,可能在昨天( T+2)進行外滙交收,賣方將港元兌換成美元滙走,帶動美電現貨價從開市時 7.7850,急升至 7.8以上水平;市場粗略估計,昨日港滙沽盤淨額等值約 30億至 40億美元規模。

港美息差逾 30點子
由於銀行體系總結餘仍保持 1487億元,隔夜息續低企至接近零,美元同業拆息抽高,只令港美息差拉闊,以 3個月期計,息差約為 30多點子。

中信銀行國際執行副總裁兼司庫陳鏡沐表示,港美息差擴闊帶來買電誘因,加上本港樓市股市資產價格調整,市場確有少許資金外流迹象,他相信當港滙進一步跌穿 7.8水平,如觸及 7.82時,會為金管局透過市場操作,主動承接港滙沽盤並售出美電,藉此收縮銀行體系結餘提供良好機會。

金管局:市場運作有序
金管局發言人回應說,該局不會評論市場操作活動,自 5月起歐洲債務危機以來,歐元兌美元滙率一直下滑,投資者避險情緒趨增,她指全球股市下跌,港滙跟隨其他亞洲貨幣亦轉弱至 7.8水平,但她重申,港元外滙及貨幣市場仍然運作有序及暢順,利率水平亦保持平穩低企,惟該局會繼續密切監察市況。

滙豐環球銀行及資本市場交易業務香港區主管陳紹宗認為,昨日港滙偏軟,不排除有少許資金流出情況,但現象屬一次性心理因素抑或持續趨勢,仍待觀察。

Passer
訪客


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歐元爆信心危機 差過雷曼倒閉時

發表 由 Passer 于 周二 五月 18, 2010 5:20 pm

歐洲債務危機陰霾揮之不去,加上歐洲央行行長特里謝承認區內正面對二次大戰以來最嚴峻危機,敦促成員國管治上要作出巨變( quantum leap)力挽狂瀾,顯示市場正爆發歐元信心危機,拖累歐元昨日連雷曼倒閉引發金融海嘯時的低位亦失守,跌至 1.22美元的 4年低位。儘管歐元之後從低位徘徊,不過,專家普遍認為,炒家所累積的空倉創出新高,估計歐元危機仍然未解除。

歐元一度跌 1.24美仙,低見 1.2235美元,較 2008年 10月 31日金融海嘯後錄得的 1.2331美元低位還要低,是 2006年 4月以來最弱;市場擔心英國保守黨政府上場後加大削赤,英鎊最多跌 2.86美仙或 2%,至 1.4252美元的 14個月低位。資金流入美元和日圓,美滙指數攀上 87.063的 14個月高峯。紐約早段,歐元報 1.2309美元,跌 0.005美元;英鎊則跌 0.72美仙報 1.4466美元。

特里謝:二戰後最嚴峻
歐洲央行總裁特里謝在接受德國《明鏡周刊》訪問時承認,歐洲正面臨第二次世界大戰以來最嚴峻的考驗,為避免歐元信心危機失控,他呼籲歐元成員國同心協力,在管治上作出巨變,確保能有效推行(財政)政策,並對未能達標的成員國進行真正及有效的制裁。

德國總理默克爾亦承認,歐盟夥拍國際貨幣基金組織推出的穩定機制只是權宜之計,買時間讓區內強弱懸殊的成員國,縮窄經濟及預算赤字上的差距。

分析員說,市場上周傳出法國以退出歐元威迫德國協助希臘,又傳出法國可能遭降低信貸評級,雖然之後證實消息不確,但從歐元近期受到遭狙擊及急跌的情況來看,說現時市場出現歐元信心危機並不為過。此外,市場開始擔心一旦有歐元區成員國重組債務,手持重貨的歐洲銀行將首當其衝,令區內金融股及歐元拋風湧現,在市場重拾信心前,歐元前景實在難以樂觀。

憂重組債務歐元難樂觀
事實上,野村證券引述聯儲局資料顯示,截至 5月 5日止的三個月,位處海外的金融機構向美國分行借取美元的規模急升 50%至 3533億美元,而歐元 1個月認沽期權的期權金近日亦升至 7年高位,都顯示市場離棄歐元、將資金換為美元的趨勢正在加劇。

根據商品期貨交易委員會資料,截至 5月 11日止的一周,歐元淨空倉數量增至破紀錄的 11.389萬張,英鎊空倉合約數目亦創新高,反映淡友勢力在加強。 ETX Capital高級交易員 Manoj Ladwa直言,歐元區面對很多結構性問題,現時不單要成員國出手拯救希臘,國基會亦要伸出援手,令人質疑歐元是否有存在價值。市場人士心普遍預期,歐元短期下試 1.2美元,年底或甚至跌至 1.1美元或平算。

歐元利淡因素
國債將拍賣
.歐元區國家於本周拍賣 240億至 270億國債,若反映欠佳,歐元將面臨壓力

西班牙通縮
.西班牙 4月核心消費物價指數-0.1%, 24年來首現通縮,債務及經濟危機加劇

專家齊唱淡
.多位投資大師及經濟學家指出,希臘不能透過貨幣貶值解決問題,歐元最終可能解體

信貸緊縮潮
.希臘及其他歐豬國家未來數年若沒法償債,歐洲銀行或出現信貸緊縮潮

救市債養債
.歐洲各國未能成功削減巨額財赤, 7500億歐元緊急貸款計劃只是以債養債,未有解決問題

Passer
訪客


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人幣「升又死唔升又死」

發表 由 JERK@HK 于 周一 10月 11, 2010 6:16 pm

為保經濟穩步復甦,主要發達國家樂見其國家貨幣貶值,中國及美國又就人民幣匯率問題劍拔弩張,使全球「貨幣戰爭」有一觸即發之勢,最終甚至會演變成「貿易戰爭」。不過,有本港廠商直言,即使未爆發貿易戰,因匯價顯著波動,現已醞釀新一輪廠商倒閉潮。

香港工業總會副主席劉展灝表示,對港商而言,人民幣是「升又死(廠商成本增),唔升又死(美國施壓)」,希望美國不要得寸進尺,否則不願見到的貿易戰有機會爆發。他又表示,今年美元及歐元匯價反覆,廠商須尋求不同對策,例如與客戶商討定單細節時講明,倘若日後匯率水平顯著改變,可能要相應調整單價;又或者是廠商預先兌換所需貨幣,藉此鎖定匯率。

儘管如此,他表示,匯價波動會影響廠商的定單,更甚的是,歐美經濟未完全復甦,市場消化能力不太好,當市場不好時,定單價格再便宜都可能會無人問津。

勁蝕匯率 無加價能力
中港中小型企業國際投資交流協進會會長趙志雄認為,現時美國對中國入口的貨品實行諸多測試及限制,現時情況與貿易戰無異。他指出,即使沒有爆發貿易戰,現已醞釀新一輪廠商倒閉潮,因為內地生產成本不斷上漲,部分廠商收取歐洲買家以歐元支付的貨款,但今年歐元相對其他貨幣來說已非常疲弱,如此一來,廠商已經蝕大本。他又用自己公司的經營狀況為例:「今年定單已經較去年減少三成,我們因為成本增加,想要求加價,但無得加,因為買家可以唔落單。」


JERK@HK
訪客


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港元美元必要之痛 HKD vs USD

發表 由 ultra 于 周五 10月 22, 2010 11:22 am

通脹創新高,內地加息壓通脹,代價是加劇熱錢流入,人民幣升值壓力更大。香港通脹同樣創新高,在港元隨美元貶值和人民幣持續升值的情況下,香港普羅市民生活百上加斤,特區政府如何應對?等到明年初發表財政預算案時,才來宣布紓困措施嗎?

美國狂印美鈔,國際熱錢氾濫,香港資產泡沫愈吹愈大,特區政府束手無策,因為受制於聯繫匯率制度,香港沒有自己的獨立貨幣政策,利率追隨美國利率,港元追隨美元,不得不與美國同步走向超低息環境和貨幣持續貶值也。

被稱為聯匯之父的現任美國景順集團(Invesco)首席經濟師祈連活,日前在香港大學演講時承認,此乃聯匯的「必要之痛」,因為目前港美經濟周期背向,美國量化寬鬆無助經濟復甦,但香港卻面臨熱錢湧入,造成資產泡沫。

然則聯匯制度不可以動嗎?港元與美元掛鈎,將匯率固定於約七點八港元兌一美元,如此制度,不是不可以動,但大概還要再等十年。祈連活認為,當年倡議香港實行聯匯的理據,現在仍然有效,因此應該繼續堅持下去。理據之一,制度簡單,高透明度及易於執行,避免人為干擾及令貨幣政策變得政治化,適合細小開放的香港經濟體。

理據之二,穩定安全,給予投資者信心,如同金本位。也就是說,一日美元仍是國際第一儲備貨幣,與美元掛鈎仍是穩定安全的保障。何況香港經濟仍受美國經濟支配,國際金融活動大多以美元計價,因此港元與美元掛鈎,可以免卻大部分由匯率變動造成的麻煩。

當然,到了人民幣實現全面國際化之時,港元就可以由與美元掛鈎更改為與人民幣掛鈎。不過,祈連活估計,人民幣需時十年才可實現全面國際化,也就是大約在二○二○年也。

那麼港元當前處於美元與人民幣的貨幣戰爭之中,所謂「必要之痛」何時了?到了人民幣升值至某一水平,美國「收貨」為止也。但香港人在此期間的「必要之痛」如何紓解,特區政府卻是責無旁貸。

史進


ultra
訪客


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「美元是我們的貨幣,你們的問題」( The dollar is our currency, but your problem)

發表 由 Wallace 于 周三 11月 03, 2010 7:06 pm

中國昨拒絕美國提出的中美日三方會談,討論釣魚台主權問題,強調釣魚台主權只是中日兩國的問題,與美國無關。雖然中國拒絕與美國進行這場主權牌局,但其實一場涉及層面更廣泛、參與國家更多的世界戰爭已經開始了。

美國聯儲局推出第二輪量化寬鬆措施( QE2)前夕,全球硝煙四起,熱錢將由美國蜂擁地向全球散射。為抵擋熱錢導彈來襲,中國上月已經祭出加息盾牌,最新穿起防彈裝備的是澳洲及印度,昨先後宣佈加息,希望遏抑熱錢湧入引發的通脹。

美國經濟已失去活力,為求自保,聯儲局不惜單邊瘋狂印鈔,發動以貨幣為主的世界大戰,新興國只好負隅頑抗,阻止熱錢無節制地湧入,將傷亡降至最低。這場不見血的熱錢攻防戰爭,雖然不至於像上世紀兩次世界大戰般,塗炭生靈,但如果任何人認為自己可以袖手旁觀,便太天真、太儍,因為超級泡沫爆破的威力,等如在經濟領域的原爆,結局一樣是屍橫遍野。

破壞力比核武更甚
這場由美國發動的戰爭,令人想起在前總統尼克遜時代擔任財長的 John Connally的名句:「美元是我們的貨幣,你們的問題」( The dollar is our currency, but your problem)。不消說,美國當然意識到美元作為全球儲蓄貨幣,是他們手上最強勁的武器,威力及破壞力比核武還要厲害。

不少專家批評, QE2無法令美國經濟持續性復蘇,但 QE2的威力不在於馬上激活經濟,而是要避免美國陷入日本式通縮。

聯儲局主席伯南克 8月率先拉開戰幔,表示有需要時再推 QE2,美元自此至今下跌逾 7%。當年被美國推入迷失 10年的日本亦宣佈加碼買資產泵水入市場,央行更破天荒計劃曲線買股票。

被喻為金磚四國( BRIC)大腦的巴西財長 Guido Mantega宣佈,貨幣戰爭已爆發,是為讓新興國名正言順,推出阻止熱錢流入的措施,印度及南韓隨即築起防護盾,中國也在上月突然加息。

由於 G20施壓,傳聞美國或修正 QE2策略,由一次過大開水喉改為唧牙膏式。大量熱錢導彈(美元)全球四散幾可成定局。至於彈藥數目(放水規模),專家估計,規模或比 QE1的 1.7萬億美元更多,美元貶值未見底,資產超級泡沫繼續脹大。

手持港元將成炮灰
以美國及日本在全球的經濟力量,兩國放水炮製熱錢導彈,其他國家根本難以抵擋,強如歐盟及英國亦可能陪玩,成為「放水會」的一分子。

中國為首的新興國可動用的武器,不外乎升值及加息等。無論新興國用甚麼武器,都不能與美元這種儲備貨幣的威力比拼。危機之中,「現金為王」一直奉為金科玉律,這場由貨幣貶值引發的不見血戰爭,港人持有港元等同持有瘋狂貶值的美元,戰爭期間會目睹因貶值引發的資產價格狂升,戰爭完結後將承受惡性通脹。幾可肯定的是手持港元坐以待斃的人,將會成為戰爭炮灰。

Wallace
訪客


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港元掛鈎人幣須符三條件

發表 由 Aston 于 周五 11月 05, 2010 6:25 pm

人民幣強勢銳不可擋,美元續弱,有說法鼓吹港元應改與人民幣掛鈎。金管局總裁陳德霖在專欄《匯思》表示,有關講法不能認同,他又首次就港元與人民幣掛鈎列出需符合的三大基本條件,包括人民幣完全自由兌換,以及「可讓香港外滙基金持有大量的人民幣資產」用以支持港元滙率。

外滙基金現時並無人民幣資產,中證監上周核准金管局的合格境外機構投資者( QFII)資格,待外管局批出投資額度後,外滙基金才可投資 A股及交易所債券。

對於港元與人民幣掛鈎的合適條件,陳德霖認為,首先是本港經濟周期須與內地大致同步,惟現階段香港周期更多受內地與發達國家之間的貿易流量影響,單是內地需求對本港周期影響反而較輕,他指香港經濟周期很大程度受環球經濟及金融市況所牽動。

其次,人民幣須實現可完全自由兌換,國內資本賬管制已完全撤除,任何幣種的資金亦能自由進出內地市場方可。第三,內地金融及資產市場,須具備極充足的廣度深度及流動性,讓外滙基金持有大量人民幣資產,用作支持港滙及增值保值。

Aston
訪客


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